Americké akcie klesají v návaznosti na rostoucí výnos 10letých státních dluhopisů, které během středy dosáhly 4 % p.a. Tento tlak byl vyvolán především rychlejšími hodnotami inflace v Evropě. Francie oznámila rekordně vysokou míru inflace 7,2 % za měsíc únor a Německo navázalo vyšší než očekávanou hodnotou v podobě 9,3 %. Výprodej dluhopisů ve středu zvýšil výnos z těchto bankovek až o 8 bazických bodů. Ceny po většinu minulého měsíce klesaly, protože obchodníci naznačovali horký trh práce a trvale vysokou inflaci, aby zesílili sázky na další zpřísnění. 30letý dluhopis je jediným hlavním benchmarkem, jehož výnos letos ještě nepřekonal hranici 4 %.

Tržní očekávání ohledně maximální sazby Fedu se v září vyšplhala na přibližně 5,5 % poté, když údaje ukázaly, že se poprvé za šest měsíců zlepšilo měřítko zpracovatelského průmyslu, což podtrhlo rostoucí inflační tlaky. To je téměř procentní bod nad efektivní sazbou Fed fondů, která se v současnosti pohybuje mezi 4,5 % a 4,75 %. Zároveň se snížila šance na snížení sazeb v roce 2023. Prezident Fed Bank of Atlanta, Raphael Bostic v online eseji zveřejněné ve středu vyzval k pokračujícímu zvyšování úrokových sazeb nad 5 % a k udržení sazby na této úrovni až do roku 2024, aby se zajistilo, že se inflace vrátí k cíli centrální banky a nebude znovu zrychlovat. Ke konci března proběhne další zasedání FOMC, na kterém se zástupci americké centrální banky dohodnou na zvýšení referenční sazby. Zároveň zveřejní „tečkový graf“, který interpretuje výhled všech členů, takže bychom se měli opět dozvědět, jak dlouho bude referenční sazba udržována na těchto hodnotách.

My se na pokles trhu připravili pozicemi na americkém S&P 500 a 10y Treasury tak, abychom pokles obou instrumentů využili nejen z pohledu klesání ceny, ale také jako přípravu pro postupné nakupování. 

Přejeme Vám úspěšný březen,

Tým FinLab Advisory