Dobrý den vážení přátelé,

byl to rok bez rekordních maxim pro akciové indexy. Jen málo analytiků nebo investorů očekávalo, že rok 2022 přinese opakování mamutích zisků z roku 2021, kdy S&P 500 dosáhl 70 rekordních uzavření, což je nejvíce za více než dvě desetiletí. Index S&P 500 zakončil rok 2022 pouze jedním rekordním uzavřením, což je nejnižší počet od roku 2012.

Index S&P 500 ztratil v roce 2022 19 %, což je nejhorší rok od roku 2008, kdy se zhroutily americké bankovní stálice jako Bear Stearns, Lehman Brothers a Wachovia. Dow a Nasdaq také zaznamenali své nejhorší roky od roku 2008. 

Historie ukazuje, že rekordní sucha mohou často trvat roky. Například v roce 2008, kdy trhy zmítala globální finanční krize, všechny tři hlavní americké indexy zakončily rok bez rekordního uzavření. Trvalo až do roku 2013, než alespoň jeden z indexů znovu dosáhl rekordního uzavření. Po prasknutí dot-com bubliny v roce 2000 hlavní americké indexy podobně nezaznamenaly rekordy ještě několik let poté. 

Výkon trhu v roce 2023 bude záviset na vývoji úrokových sazeb a síle americké ekonomiky. Mnoho investorů je rozděleno v otázce, zda USA vstoupí do recese, jak vážná by mohla být a zda by to mohlo přimět Federální rezervní systém, aby začal snižovat úrokové sazby. 

Stratégové z JPMorgan Chase & Co. očekávají, že index S&P 500 v první polovině nového roku znovu otestuje minima z roku 2022 s tím, že Fed bude nadále zpřísňovat, i když ekonomika oslabuje. 

Dochází k pomalému splasknutí obrovské bubliny, kterou centrální banky vytvořily kvantitativním uvolňováním v době pandemie Covid-19. V roce 2023 uvidíme přehodnocení akciového trhu, které potáhnou výdělky a marže v době restriktivní měnové politiky. 

Přejeme Vám krásný a úspěšný rok 2023. Mějte štěstí v úsudku, nohy pevně na zemi a udržte si pevné zdraví. 

Tým FinLab Advisory