Investoři a ekonomové nadále pochybují o prognózách Fedu, že sazby vzrostou nad 5 % ze současné úrovně těsně pod 4,5 %.

 „I přes její nedávné zmírnění zůstává inflace vysoká a politika bude muset být nějakou dobu dostatečně restriktivní, aby se zajistilo, že se inflace trvale vrátí na 2%,” řekl místopředseda Fedu Lael Brainard.

Jak Lorie Loganová, tak Patrick Harker, prezidenti dallaských a filadelfských bank Fedu a letošní voliči měnové politiky, podpořili zpomalení tempa zvyšování sazeb a zároveň podpořili další zpřísňování.

 “Očekávám, že letos zvýšíme sazby ještě několikrát, i když podle mého názoru dny, kdy jsme je zvyšovali o 75 základních bodů najednou, už určitě pominuly,” řekl Harker na výročním fóru vedení New Jersey Bankers.  “Podle mého názoru bude zvýšení o 25 základních bodů v budoucnu vhodné.”

 Další nejvyšší představitel, prezident newyorského Fedu John Williams řekl, že „měnová politika má ještě hodně práce“, aby vrátila inflaci na 2 %.

 Úředníci minulý měsíc zvýšili o půl bodu na cílové rozpětí 4,25 % až 4,5 %, čímž zpomalili tempo zvyšování sazeb po čtyřech přímých pohybech o 75 bazických bodů.  Podle jejich střední prognózy, která bude dále aktualizována v březnu, také předpokládali růst sazeb na 5,1 % v roce 2023.

Investoři vidí, že sazby na příštím zasedání vzrostou o čtvrt bodu, ale vyvrcholí v mírně nižším pásmu kolem 4,9 %.  Tento názor byl posílen nedávnou sérií vlídných údajů o inflaci, která naznačuje, že Fed vítězí v boji o ceny a uvolňuje finanční podmínky, protože trhy se zotavují.

 Zatím není nikdo připraven volat po pauze v utahovacím cyklu.

S výjimkou nejvyšší pravděpodobnosti recese 41,14 % v říjnu 1966 se nástroj newyorského Fedu pro předpovídání recese nemýlil, pokud překonal 40 %.  Jinými slovy, pokud ukazatel pravděpodobnosti recese newyorského Fedu překročí 40 %, máme recesi do 12 měsíců, bez pochyby, po více než půl století.  V prosinci 2022 dosáhl tento nástroj pravděpodobnosti recese 47,31 %.  To je nejvyšší hodnota od roku 1981 a velmi jasný náznak toho, že se očekává zpomalení ekonomické aktivity někdy v roce 2023.

Dnes končí zasedání FOMC, na kterém se zástupci FEDu pravděpodobně rozhodnou zvýšit úrokové sazby. O kolik to bude i s doprovodným komentářem se dozvíme ve 20:30, kdy bude předseda Fedu Jerome Powell hovořit o pohledu centrální banky na tiskové konferenci.  .

Přejeme Vám krásný a snad prosněžený únor.

Tým FinLab Advisory